Aktualności

Huragan nad światową gospodarką

Pogłębiający się kryzys w Stanach Zjednoczonych, problemy grupy AIG, Lehman bankrutuje, Merrill Lynch zmienia właściciela, europejskie indeksy (w ślad za amerykańskimi) na minusach, na warszawskiej giełdzie kolejne dołki. Czy może być gorzej?

Zawirowania wokół AIG

Gigant ubezpieczeniowy American International Group (AIG) poprosił amerykański bank centralny o kredyt pomostowy w wysokości 40 miliardów USD. Ubezpieczyciel zamierza w ten sposób zapobiec groźbie degradacji przez agencje ratingowe. Obniżenie pozycji w ratingu oznaczałoby dla AIG zwiększenie kosztów przy pozyskiwaniu kapitału.

W poniedziałek notowania akcji AIG spadły na giełdzie o kolejne 60%, a od początku roku straciły na wartości ponad 90%. Co gorsza, w AIG ubezpieczone są prawie wszystkie koncerny notowane na niemieckim DAX, a wielu menadżerów posiada przynajmniej część swoich osobistych polis OC właśnie w AIG.

Jak podkreśla Grzegorz Rojewski, prezes AIG Bank Polska, sytuacja finansowa AIG Banku jest bardzo dobra. Wynik finansowy netto banku po 8 miesiącach 2008 roku wyniósł ponad 193 mln PLN. Nasze aktywa stale rosną.

AIG Bank Polska nie posiada ekspozycji walutowej, innymi słowy: nie prowadzi operacji, które mogłyby potencjalnie wiązać się z tzw. ryzykiem walutowym, ani też nie posiada ekspozycji związanej z amerykańskim rynkiem produktów strukturalnych, w szczególności rynkiem kredytów sub-prime - uspokaja prezes Rojewski.

Lehman Brothers bankrutem, Merrill Lynch sprzedany

Lehman Brothers jest jedną z największych amerykańskich instytucji kapitałowych, która boryka się z gigantycznymi stratami. Ponadto, wciąż nie znalazł się inwestor chętny do przejęcia kontroli nad Lehman Brothers. Do niedawna zainteresowanie wyrażały m.in. brytyjski Barclays oraz Bank of America, lecz w niedzielę oba banki wycofały się z rozmów z Lehmanem i przedstawicielami amerykańskiego rządu.

Jak podaje agencja Reuters, główną przyczyną zerwania negocjacji było przypuszczalnie stanowisko amerykańskiego sekretarza skarbu Henry'ego Paulsona, który wykluczył możliwość udzielenia spółce Lehman Brothers rządowej pomocy.

Dodatkowo w ostatnich dniach atmosferę podsycił Bank of America, informując o przejęciu trzeciego pod względem wielkości banku inwestycyjnego Merrill Lynch. Wartość transakcji to 50 mld USD.

Europa w nerwach, Rosja w kryzysie...

Wtorek okazał się trudnym dniem nie tylko dla posiadaczy amerykańskich akcji, ale także dla posiadaczy akcji europejskich. Londyński indeks giełdowy FTSE250 stracił na wartości ponad trzy procent (8443,20 pkt), niemiecki DAX minus 1,4% (5979,82 pkt), węgierski BUX minus 3,2% (18602,06 pkt).

Na uwagę zasługuje również rosyjski parkiet. Indeks giełdy rosyjskiej Micex spadł o 16%, do poziomu poniżej 900 punktów, a przez godzinę czasu handel akcjami został zawieszony. Wstrzymano również obrót akcjami z indeksu RTS (RTS Index), czyli indeksu giełdowego 50 największych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Moskwie (RTS Stock Exchange).

Obecna sytuacja w Rosji porównywana jest do kryzysu finansowego z 1998 roku. Papiery najatrakcyjniejszych spółek, tzw. blue chips, straciły na wartości od 8 do 32,5%. Oprócz negatywnych informacji zza oceanu, na stan rosyjskiego rynku nałożył się dalszy spadek cen ropy naftowej (blisko 91 USD za baryłkę wobec 147,16 USD w połowie lipca) oraz trwający od kilku tygodni odpływ kapitału zagranicznego z Rosji, będący konsekwencją wojny z Gruzją.

Warszawa - w poszukiwaniu dna

Końcówka wtorkowej sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie to kolejny rekordowy dołek w ciągu ostatnich niespełna trzech lat (WIG20 spadek o ponad 3,5% do poziomu 2279,17 punktów).



Z punktu widzenia analizy technicznej indeks WIG20 znajduje się na wysokości 68,2% hossy (tzw. liczby Fibonacciego), która trwa na warszawskim parkiecie od około 2002/2003 roku. Oznacza to, iż istnieje szansa na wyhamowanie dotychczasowych spadków. Ponadto, podstawa trójkąta (ukształtowanego w okresie styczeń do maja 2008 roku) jest takiej samej długości co wysokość wybicia się z tej formacji.

Podsumowując, czy będzie gorzej?

Główna przyczyna kryzysu na światowych rynkach to pęknięcie tzw. "bańki" na rynku nieruchomości, a ściślej gwałtowny spadek wartości instrumentów finansowych opartych na kredytach hipotecznych. Ich wartość spadła wskutek niewypłacalności kredytobiorców i spadku cen nieruchomości. Dodatkowo, zawirowania na światowych rynkach to także skutek zamieszania wśród amerykańskich instytucjach finansowych (grupie AIG, Lehman Brothers czy Merrill Lynch).

Podczas wtorkowego posiedzenia Zarząd Rezerwy Federalnej (FED) podjął decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na tym samym poziomie. Rynek oczekiwał, iż Fed obniży stopę funduszy federalnych (oprocentowanie, na jakie banki udzielają sobie nawzajem jednodniowych pożyczek) z obecnych 2% do 1,75%. W związku z tym decyzja ta nie była zgodna z oczekiwaniami rynku. Reakcja inwestorów w USA była natychmiastowa: NASDAQ w ciągu kilku minut (około godziny 20:15) indeks NASDAQ stracił na wartości ponad 22 punkty (- 1%).

Czy będzie gorzej? Czas pokaże... Pomimo odmiennej (niż oczekiwali inwestorzy) decyzji Fed rynek ustabilizował się. W ostateczności NASDAQ zamknął się na poziomie 2207,90 punktów (w porównaniu z poniedziałkową sesją wzrost o 1,3%), a S&P500 na poziomie 1213,59 (+1,75%).

Marek Trocha