Aktualności

Giełda: kłamstwa zza oceanu?

Wczorajsza sesja na warszawskim parkiecie rozpoczęła się od wzrostów wszystkich kluczowych indeksów giełdowych. W kolejnych godzinach było już tylko lepiej, a ostatecznie WIG20 wzrósł (w porównaniu do poniedziałkowej sesji) o 1,4 procent. Fakt ten jest tym bardziej ważny, gdyż pierwsza sesja tego tygodnia nie należała do udanych dla posiadających długie pozycje.

Wczoraj wieczorem naszego czasu, indeks nowojorskiej giełdy (NASDAQ) zamknął się w pobliżu 2500 punktów i wzrósł w porównaniu do poniedziałkowej sesji o 0,8 procenta. Z kolei w poniedziałek indeks ten praktycznie nie zmienił swojej wartości. Jednak nie oznacza, że na rynku nic się nie dzieje. Wręcz przeciwnie. Czynnikiem wpływającym (póki co chwilowe) na pogorszenie nastrojów (zwłaszcza tych za oceanem) było oskarżenie amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych (SEC) przeciwko instytucji Goldman Sachs (GS).

Goldman Sachs w roli głównej

Komisja zarzuca Goldman Sachs, że działając w porozumieniu z funduszem Paulson & Co. sprzedawał klientom produkty finansowe oparte na kredytach hipotecznych. Sytuacja wyglądała w skrócie następująco: GS dla części swoich klientów tworzył produkt oparty na kredytach hipotecznych. Wybór instrumentów należał do wspomnianego funduszu hedgingowego. Jednak w materiałach marketingowych, dotyczących produktu widniała informacja, iż doborem instrumentów do struktury zajmowała się zewnętrzna spółka. Ponadto, Goldman Sachs zajmował krótkie pozycje, co nie zostało uwzględnione w materiałach marketingowych.

Przede wszystkim zarzuty wobec GS dotyczą, po pierwsze: celowego wprowadzania w błąd swoich klientów, po drugie, doborem instrumentów zajmuje się teoretycznie zewnętrza firma, podczas gdy w praktyce zajmował się tym wspomniany wcześniej fundusz. Tym samym sugerowano klientom zakup produktu finansowego, który z zakładał, że klient w przyszłości poniesie stratę finansową. W efekcie Paulson & Co. zarobił na tej procedurze 1 mld USD.

Informacje te w dużej mierze przyczyniły się do lekkiej przeceny na rynkach kapitałowych. Jednak wczorajsza sesja pozwoliła na odrobienie strat. Co więcej, we wtorek, w trakcie ostatniej godziny pojawiły się nowe maksima sesji.

Jeśli spojrzymy na wykres tygodniowy, to można zauważyć minimalną dywergencje negatywną pomiędzy indeksem WIG20, a wskaźnikiem MACD (wykres). Jednak warto zauważyć, że w dłuższym terminie inwestowanie znajduje się formacja odwróconej głowy z ramionami. Tym samym może to sygnalizować, iż w dłuższym terminie należy oczekiwać indeksu WIG20 na poziomie około 3000 - 3200 punktów. Powstaje zatem otwarte pytanie: "kiedy to będzie miało miejsce"?


Marek Trocha