Aktualności

Giełda: krótkie wakacje niedźwiedzi

Warszawski indeks dwudziestu największych spółek giełdowych zyskał w dniu wczorajszym na wartości niespełna 2 procent, niemiecki DAX (podobnie jak londyński FTSE250) ponad 2,1, a francuski CAC40 wzrósł o 2,5 procent. Sytuacja na światowych giełdach zdecydowanie się poprawiła, choć aktywność inwestorów pozostawia wiele do życzenia.

W dniu wczorajszym obroty na indeksie WIG20 wyniosły niespełna 1 milion złotych. Jeśli jednak porównamy je do tych z poniedziałku, to warto ta okaże się jeszcze mniejsza, bo nieco ponad 350 milionów złotych. Na uwagę zasługuje fakt, iż największa wartość obrotów w ciągu ostatniego tygodnia była odnotowana w momencie kształtowania się lokalnego minimum z 1 lipca. Niestety, kolejne dni pokazały zależność - im wyżej, tym mniejsze obroty. Mimo to, jakie są perspektywy dla rynku na najbliższe dni?

Chwilowe wyhamowanie...

Trwający od połowy kwietnia tego roku trend spadkowy został wyhamowany na poziomie 2260 punktów. Według teorii Liczb Fibonacciego jest to poziom 78,6 procent trendu wzrostowego, wyznaczonego od lutego (2165,20 pkt) do kwietnia tego roku (2619,13 pkt). Jak widać wsparcie do zadziałało i obecnie indeks WIG20 kieruje się w rejon 2340 punktów (61,8 procent wspomnianego wcześniej wzrostowego ruchu).

Sytuacja w sferze realnej światowego gospodarki nie sprzyja obecnie bykom. Co więcej, dane przede wszystkim z amerykańskiej gospodarki potwierdziły obawy związane z kształtowaniem się drugiego dna recesji. Opublikowane w dniu wczorajszym dane o czerwcowym wskaźniku ISM Non-Manufacturing dla USA pokazały gorsze od oczekiwań rynku. ISM w czerwcu wyniósł 53,8 punktów, wobec prognoz na poziomie 55,4 punktów.

Ponadto, niepokojącym sygnałem może okazać się mocno rozgrzany rynek nieruchomości w Chinach. W maju (w porównaniu z miesiącem poprzednim) całkowita liczba transakcji zawartych na tym rynku spadła o ponad 25 procent, a mimo to nieruchomości w 70 miastach drożały o ponad 12,4 procent (należy dodać, iż w kwietniu wzrost ten wyniósł 12,8 procent).

Zatem można sądzić, iż z fundamentalnego punktu widzenia obecne wyhamowanie może mieć charakter kształtowania się początku korekty w trendzie spadkowym (licząc od połowy kwietnia do teraz). Z punktu widzenia technicznego, jest szansa na trwalszą poprawę na korzyść byków.

...czy oznaka budzących się byków?

Biorąc pod uwagę wskaźnik analizy technicznej, jakim jest MACD do kursu notowań indeksu WIG20, to można zauważyć kształtującą się dywergencję pozytywną. Co więcej, dywergencja ta jest nie tylko widoczna na indeksie, ale również na niektórych spółkach z warszawskiego parkietu, jak np.: na akcjach BPH, Handlowego czy KGHM.

Warto również dodać, iż w pierwszej połowie tego roku Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE) wydały rekordową kwotę na zakup akcji. W tym okresie fundusze wydały na giełdzie kwotę 10,5 mld PLN. Aby łatwiej zobrazować skalę inwestycji, warto zaznaczyć, iż w całym ubiegłym roku na zakup nowych akcji OFE przeznaczyło kwotę 12 mld PLN, z czego w pierwszej połowie roku ponad 5 mld PLN.

Tak duże kwoty inwestycji zawdzięczamy między innymi dużym ofertom publicznym, jak chociażby ofercie Tauronu Polskiej Energii (debiut 30 czerwca), PZU (debiut 12 maja) czy akcjom PGE (debiut z 15 grudnia zeszłego roku). Na pierwsze dwie oferty OFE przeznaczyły po 1,5 mld PLN, a na walory PGE ok. 2,5 mld PLN (oferty wartej około 6 mld PLN).

Podsumowując, informacje płynące z gospodarek, przede wszystkim Chin i USA mogą niepokoić posiadaczy długich pozycji. Jeśli jednak spojrzymy na rynek z punktu widzenia analizy technicznej, to można zauważyć pewne pozytywne symptomy na chwilowe wyhamowanie dotychczasowych spadków. Potwierdzają to z jednej strony dywergencje pozytywne, a z drugiej wsparcia wyznaczone za pomocą Liczb Fibonacciego. Zatem można stwierdzić, iż niedźwiedzie wybierają się na krótkie wakacje. Powstaje tylko pytanie: na jak długie?


Marek Trocha